Pacific Investment Management Co.’nun kurucusu Bill Gross, ABD’de “tahvil kralı” olarak biliniyor. ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin yüzde 4’te aşırı değerlendiğine ve piyasanın Fed’in faiz indirimlerini çok hızlı fiyatladığına inanıyor. Gross, uzun vadeli devlet tahvillerine yatırım yapmak yerine %1,8 getiri sağlayan 10 yıllık enflasyona bağlı tahvillere (TIPS) odaklanmayı tercih ediyor.
Gross, tahvil piyasasında başarılı bir geçmişe sahip; Federal Reserve’ün 2024’teki faiz indirimine yönelik hamlesini doğru bir şekilde tahmin ediyor ve bu gerçekleşmeden önce ABD’de devlet tahvili getirilerinde bir sıçrama olabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. ABD borç piyasasındaki başarısının devam etmesi ve son dönemde 10 yıllık ABD devlet tahvilinin aşırı değerlendiğine ilişkin uyarısı yatırımcılar için önemli bir gösterge.
ABD borç piyasası geçen yıl birçok değişiklik yaşadı; ABD’deki devlet tahvili getirileri 16 yılın en yüksek seviyelerine ulaştı ve ardından Federal Reserve’ün faiz artırımlarının sona erdiğinin sinyalini vermesinin ardından düşüşe geçti. Ancak son haftalarda Fed’in şahin mesajlar vermesi ve yatırımcıların heyecanını soğutmasının ardından ABD devlet tahvili getirilerinin yeniden yükselişe geçmesiyle trendde bir değişiklik yaşandı.
Bank Hapoalim, nispeten güçlü işgücü piyasası nedeniyle ABD’deki devlet tahvili getirilerinin artmaya devam etmesinin beklendiğini açıkladı. Fed’in faiz indirimine ilişkin beklentiler de düştü ve piyasanın tahmin ettiği gibi bu kesintilerin gerçekleşme olasılığı da azaldı.
ABD borç piyasasındaki bu değişikliklerin yatırımcılar üzerinde önemli etkileri olabilir ve Gross’un aşırı değerleme konusundaki uyarıları ve tahvil piyasasındaki başarısı dikkate alınmalıdır.
