Société Générale geçtiğimiz günlerde ABD işgücü piyasasındaki güçlü göstergeye dikkat çekerek, bunun ABD ekonomisinin yavaşlamasından ziyade yeniden hızlanmasına işaret edebileceğini belirtti. Bu değerlendirme, Federal Reserve politikasına ilişkin beklentileri zorluyor ve kesintilerin yanı sıra potansiyel faiz artırımlarına ilişkin soruları gündeme getiriyor. Avrupa’daki yavaş büyüme ve Çin’in toparlanma çabaları ile tezat, USD’nin yakın vadede güçlenebileceğini gösteriyor. Ancak banka, doların mevcut yüksek değerlemesi göz önüne alındığında, doların ilerleyişinin düşük volatilite ve yavaş kazanımlar içerebileceğini de öne sürüyor.
Bu analizden elde edilen önemli bir içgörü, Cuma günkü işgücü piyasası raporunun ABD ekonomisinin dayanıklılığını göstermesi, potansiyel olarak Fed politika kararlarının gidişatını değiştirmesi ve yaklaşan bir gevşeme döngüsüne ilişkin hakim beklentiye meydan okumasıdır. Güçlü istihdam verileri, diğer büyük ekonomilerdeki beklentilerin aksine faiz artırımlarının da kesintiler kadar muhtemel olmasıyla birlikte Fed politika görünümüne belirsizlik getiriyor. Doların yüksek değerlenmesine rağmen Société Générale, daha fazla kazanç için alan olabileceğini, ancak bunların döviz piyasasındaki hafif oynaklık nedeniyle yavaş bir artışla gerçekleşebileceğini öne sürüyor.
CFTC verilerine göre, Japonya Merkez Bankası’nın daha şahin tutumuna rağmen yende açık pozisyon devam ediyor ve euro uzun pozisyonlarında düşüş var; bu da dolara karşı temkinli spekülatif piyasa duruşunu yansıtıyor. Société Générale, ABD ekonomisinin beklenmedik gücünün USD’nin kısa vadede daha fazla kazanıma yol açabileceğini öne sürüyor. Ancak, zayıf volatilite ortamında herhangi bir değerlenmenin kademeli olması bekleniyor. Banka, küresel para politikası ortamının karmaşıklığını ve bunun döviz piyasaları üzerindeki etkilerini vurgulayarak, yatırımcılara doların kademeli olarak güçlendiği, düşük piyasa oynaklığı dönemleriyle kesintiye uğradığı bir senaryoya hazırlanmalarını tavsiye ediyor.
