Barclays analistleri, ABD ekonomisinin olumsuzluklara rağmen iyi performans göstermeye devam etmesi nedeniyle S&P 500 için 2024 fiyat hedefini artırdı. Banka şimdi S&P 500’ün 2024’te önceki tahminleri olan 4800’den 5300’e ulaşacağını öngörüyor. Bu yeni hedef, bankanın son zamanlardaki parçaların toplamı değerleme çerçevesine dayanıyor.
Barclays’e göre fiyat hedefindeki artış, enflasyonun normalleşmeye devam edeceğine, ekonominin dirençli kalacağına ve Big Tech’in kısa vadeli kazanç büyümesinde liderliğini sürdüreceğine olan inancını yansıtıyor. FY24 S&P 500 EPS tahminleri olan 235 $’lık revize edilmiş temel senaryoya 22,5x katlarının uygulandığını görüyorlar.
Barclays, Büyük Teknoloji şirketlerinin olağanüstü kazançlarının sektör için prim çarpanını haklı çıkardığını belirtiyor. Tech hariç S&P 500’ün, enflasyondaki dalgalanmalar hafifledikçe ve ekonomik büyümede daha yüzeysel bir sıfırlama meydana geldikçe yaklaşık olarak gerçeğe uygun değerle aynı doğrultuda işlem yapmasını bekliyorlar. Bankanın boğa ve ayı senaryoları, genel ABD hisse senedi piyasası üzerinde önemli bir etkiye sahip olduğunu düşündükleri Büyük Teknoloji’nin performansına dayanıyor.
Boğa senaryosu, Büyük Teknoloji’nin güçlü performansını sürdürmesini, teknoloji dışı sektörlerin ise olumlu revizyonlar görmesini ve potansiyel olarak S&P 500’ün 252 $’lık hisse başına kazanç bazında 6050’ye ulaşmasını öngörüyor. Ayı senaryosu, Big Tech’in kazanç beklentilerini karşılayamayacağını, makroekonomik ortamın beklenmedik şekilde zayıflayacağını ve potansiyel olarak endeksin 221 $’lık hisse başına kazanç bazında 4500’e düşmesine yol açacağını öngörüyor. Bu senaryolara rağmen Barclays, makro verilerin ekonomik yeniden hızlanma olasılığının hafif bir durgunluk olasılığından bile daha ağır bastığını göstermesi nedeniyle risk/ödülün boğa yönünde çarpık olduğuna inanıyor.
